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2025年7月10日——美國知名床墊零售商American Mattress近日向特拉華州破產法院提交了Chapter 11破產保護申請，這一消息不僅震動了零售業，也再次將美國床墊行業的深層困境推向聚光燈下。

盡管其在密歇根州、佛羅里達州和密蘇里州的門店運營未受影響，但伊利諾伊州和印第安納州52家門店的重組，無疑揭示了實體零售商在面對市場變遷時的掙扎與求生。

盈利困境與債務重壓

American Mattress的母公司AFM Mattress Co., LLC于上周日正式遞交了破產申請，此次申請主要針對其在伊利諾伊州和印第安納州的52家不盈利門店。公司文件顯示，其資產和負債均在100萬至1000萬美元之間，債權人數量在100至199家之間。這一策略旨在剝離那些持續虧損的租約，并通過重組運營，讓公司得以恢復財務健康。值得關注的是，目前公司尚未宣布裁員或門店關閉，并已請求法院批準繼續正常運營，包括支付工資、稅款、水電費和保險。

在主要的無擔保債權人名單中，赫然列出五家床墊巨頭：Adventure Mattress、Serta/Simmons、Tempur-Pedic、Bedding Industries of America和Customatic Sleep Technologies，它們合計被拖欠約206萬美元。其中，新興市場參與者Adventure Mattress被拖欠超過121萬美元，成為最大的債權人。這一債務結構凸顯了American Mattress在供應鏈上游所承受的壓力，也預示著其重組之路將與主要供應商的利益緊密關聯。

American Mattress的困境并非孤立事件，而是整個美國床墊零售行業長期積累問題的集中體現。過去幾年，床墊零售市場經歷了一段過度擴張的時期，導致實體門店數量激增，甚至出現品牌內部門店間的“自相蠶食”。加之線上銷售的強勢崛起，Zinus等電商平臺憑借便捷的購物體驗和更具競爭力的價格，持續侵蝕著傳統實體店的市場份額。宏觀經濟的不確定性，也進一步影響了消費者對大件商品的購買意愿。多重因素交織，最終將American Mattress推向了破產保護的邊緣。

對供應商的沖擊與鏈條重塑

American Mattress的破產申請，無疑給其上下游的供應商帶來了巨大沖擊，特別是那些與公司有大量應收賬款的制造商。對于Adventure Mattress等主要債權人而言，這意味著款項可能無法全額收回，將面臨直接的財務損失。

即使能收回部分，破產重組過程也可能漫長而復雜。此外，隨著American Mattress的運營規模可能收縮，未來訂單量減少也將是必然結果，這對高度依賴其銷售渠道的供應商來說，無疑是雪上加霜。

對中國供應商的影響尤為復雜和深遠。此事件也將進一步推動美國買家加速供應鏈多元化，降低對單一國家（尤其是中國）的依賴，轉而尋求越南、馬來西亞、印度等其他新興市場的替代方案。這意味著中國供應商將面臨更加激烈的市場競爭，可能不得不通過降價來維持訂單，進一步壓縮利潤空間。部分中國企業或許會加速在東南亞等地設廠的步伐，以規避關稅壁壘，確保在美國市場的競爭力。

破而后立？美國床墊行業的未來路徑

American Mattress的破產，雖然預示著痛苦的調整，但也可能成為美國床墊行業實現健康發展的催化劑。通過破產保護，那些不盈利的門店將被淘汰，有助于優化行業整體的門店網絡，避免過度競爭帶來的資源浪費。這可能促使其他實體床墊零售商重新審視其商業模式，加速數字化轉型，并更有效地整合線上線下渠道。

American Mattress的重組之路充滿挑戰，但其計劃在密蘇里州開設新店的舉動，也顯示出公司對優化區域布局、提升特定市場盈利能力的信心。這次破產，不僅是American Mattress自身的危機，更是整個美國床墊零售業轉型期的縮影。未來，那些能夠精準把握消費者需求、有效控制運營成本、并靈活運用多渠道銷售策略的零售商，才有可能在市場洗牌中脫穎而出，實現真正的“涅槃重生”。

您認為，面對如此復雜的市場環境，美國床墊行業下一個主要的增長點會出現在哪里？

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